Análisis del riesgo de mercado de los fondos de pensión en México. Un enfoque con modelos autorregresivos

Resumen

El objetivo de este trabajo es analizar el riesgo de mercado dedos tipos de fondos de inversión: SIEFORE básica 1 (SB1) ySIEFORE básica 2 (SB2).Para hacer esto, se propone un índicede rendimientos que se utilizará en modelos ARIMA-GARCH,y varias de sus extensiones, con el fin de examinar el comportamientodinámico de los rendimientos y la volatilidad de lasmencionadas sociedades de inversión. Asimismo, se analiza elpremio al riesgo de ambos tipos de fondos. Uno de los resultadosrelevantes de la investigación es que los rendimientos obtenidospor estas sociedades, durante el periodo estudiado, noson suficientes para compensar el riesgo adicional asumido porlos fondos de pensiones que incluyen componentes de rentavariable. Por último, se hacen algunos comentarios, en materiade política de inversión, sobre la forma en que se está midiendoy administrando el riesgo de mercado en dichos fondos.