Resumen
La presente investigación no solo tiene como finalidad conocer si la decisión de usar o no derivados financieros tiene efecto en el valor de las organizaciones, sino también su comportamiento y magnitud dentro de la estructura empresarial. Para ello, se dispuso de una muestra de 60 compañías que negocian en ADR’s y que pertenecen a los países de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Se usaron 3 modelos basados en la metodología de panel de datos por efectos fijos, en los cuales se tomaron como variables dependientes para cada uno de ellos, la Q de Tobin, el índice RONA y el Flujo de Caja, como indicadores que miden el valor desde diferentes perspectivas financieras. Los resultados han mostrado diferencias sustanciales entre un modelo a otro, siendo constante el hecho de que usar derivados financieros no tiene mayor repercusión en el valor de las empresas, así dicha incidencia sea positiva (Modelo Q de Tobin) o negativa (Modelo RONA y FC). Por su parte, la magnitud y grado de la estrategia de derivados también supone, en su mayoría, un mínimo efecto en el valor de las compañías.©2018, Facultad de Contaduría y Administración, Universidad Nacional Autónoma de México. Reservados todos los derechos. La publicación del artículo en versión impres implica la cesión total de los derechos de propiedad (copyright) a Contaduría y Administración. La revista se reserva el derecho para la reproducción total o parcial del trabajo en otros medios impresos, electrónicos o cualquier otra alternativa, pero reconociendo siempre su autoría.
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