Paridad de riesgo y diversificación en portafolios de inversión

Resumen

El modelo de paridad de riesgo (PR) para la construcción de portafolios de inversión ofrece una alternativa valiosa y robusta frente al modelo media-varianza (MV) de Markowitz. En este trabajo se propone un marco de aplicación del enfoque de PR para dos portafolios diferentes: i) para el mercado de valores estadounidense y; ii) para un portafolio internacional con participación en los mercados desarrollados y emergentes en el que se incorporan México y Brasil. Para ello, introducimos una explicación de los fundamentos del enfoque de PR y de las estrategias de inversión basadas en PR. Luego, en la implementación del enfoque para los dos portafolios, se resaltan las limitaciones del modelo MV para el diseño de estrategias de inversión diversificadas, dado sus problemas de concentración y bajo desempeño. Además, se acompaña el ejercicio con métricas de concentración como el índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) permitiendo confirmar la consistencia de los portafolios de PR al reducir su rebalanceo.