Resumen
En los mercados accionarios es frecuente encontrar anomalíasde calendario, las cuales han sido objeto de diversos estudiosen estas últimas décadas, incluso demostrándose que algunasde ellas a través del tiempo han ido desapareciendo. En estecontexto, este artículo analiza una de estas anomalías, el efectofin de mes, tanto en rendimiento como en volatilidad en losmercados accionarios de seis países latinoamericanos; a saber,Brasil, México, Chile, Colombia, Perú y Argentina en el periodo1993-2011. La importancia de este estudio radica en poderprobar si el efecto de fin de mes ha ido desapareciendo o aúnpersiste, ya que algunos efectos calendario en mercados accionariosdesarrollados se han ido disipando. Los hallazgos deesta investigación, que se realizó de acuerdo con los tres periodosdiferentes definidos en la literatura para analizar el impactofin de mes, muestran que la mayoría de los países bajo análisisobtienen rendimientos anormales positivos en los días asociadosal cambio de mes y también muestran anomalías en la volatilidad.Esta investigación no solamente analiza los índicescaracterísticos de cada mercado, sino que también las accionesen particular de cada uno, dotándolo de una muestra muchomayor y exigente al momento de concluir sobre la existenciadel fenómeno. También se incluye un análisis de volumen detransacción para verificar ciertas hipótesis del fenómeno asociadasa mayor flujo de efectivo.©2018, Facultad de Contaduría y Administración, Universidad Nacional Autónoma de México. Reservados todos los derechos. La publicación del artículo en versión impres implica la cesión total de los derechos de propiedad (copyright) a Contaduría y Administración. La revista se reserva el derecho para la reproducción total o parcial del trabajo en otros medios impresos, electrónicos o cualquier otra alternativa, pero reconociendo siempre su autoría.
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