Keywords
productos derivados
teoría de portafolios
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Abstract
Este trabajo extiende el método de flujos de efectivo descontadospara valuar proyectos de inversión a través de la incorporaciónde opciones reales. Se supone que los flujos de efectivogenerados por la empresa están correlacionados con fundamentalesmacroeconómicos, particularmente con la tasa de interés;asimismo, se supone que presentan saltos cuyo tamaño estádado por una distribución de valores extremos. Estos flujosson vistos como un portafolio de opciones reales, que surgende un proceso de optimización dinámica estocástica donde elinversionista (el empresario) busca maximizar su utilidad totaldescontada, sujeto a la riqueza que posee. Esta riqueza incluyeel proyecto de inversión, un bono libre de riesgo de incumplimientoy un conjunto de opciones reales asociadas al proyecto.© 2018, Facultad de Contaduría y Administración, Universidad Nacional Autónoma de México. All rights reserved. Publication of the article implies full assignment of property rights (copyright) in Journal of Contaduría y Administración. The publication mreserves the right to total or partial reproduction of the work in other print, electronic or any other alternative means, but always recognizing its responsibility.
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